認股證/牛熊證價格可升可跌，投資者有可能損失所有投資。 上週三，市場被螞蟻集團煞停上市的消息所拖累，科技股紛紛急瀉，成為市場重磅焦點。 但新股巿場並沒有因為螞蟻暫緩上市而洩氣，反而漸漸升溫，上週五兩隻新股，新東方-S 競價時段2025 (9901HK)及榮昌生物B(9995HK)在暗盤市場雙雙報捷。 新東方（9901HK）收盤價報1,358元，較招股價1,190元，漲14.1%, 每手10股，一手帳面賺1,680元。
聲明﹕MoneyHero致力確保網站提供的資訊是最新及最準確。 網站所顯示的資訊或與金融機構或服務供應商之網站有所出入。 MoneyHero網站顯示的金融產品及服務資訊僅供參考，並非提供建議。 貸款產品比較頁面顯示的實際年利率及每月還款額是根據閣下所輸入的資料而作出之估算。 考慮申請產品前，我們建議你查閱產品之官方條款及細則。 即是說，若系統分析所有買賣盤後得出，HK$99可以配對到最多成交，代表HK$99這個價格是市場共識，則所有合資格買賣盤（HK$99或以下的沽盤，以及所有HK$99或以上的買盤）會全部以HK$99成交。
競價時段: 開始前競價時段操作
雖然收市競價交易時段設有價格限制及隨機收市等措施，以避免證券價格波動，但有關證券的收市價仍可能會偏離其參考價格最多5%，可能會對其相關的衍生產品帶來影響。 在輸入買賣盤時段，可就收市競價證券輸入競價盤及在±5%價格限制範圍內的競價限價盤。 在參考價定價時段，系統會計算每隻收市競價證券的參考價，訂出收市競價交易時段內有關證券的允許價格限制範圍（介乎參考價格±5%）。 爲了在開市時建立更多的流動性，被動的競價限價盤（即買盤價格低於價格下限及賣盤價格高於上限價格）若價格介乎上日收市價±15%內，買賣盤仍會被接受。
未能成交而符合允許價格限制範圍的競價限價盤指示將自動帶入收市競價交易時段繼續進行配對。 收市競價交易時段是一種以單一價格競價的交易機制，買家和賣家在該時段輸入買賣訂單，而交易系統在收集有關的訂單後，會因應訂單的互動，得出一個可以完成最多交易的價格，即收市價。 之後，按照買賣盤類別、價格和時間的排序，買賣訂單會以這個單一價格依次進行配對和交易。
競價時段: 競價時段與美股的盤前/盤後交易時段性質不同
OTP-C 競價時段 主機在開市前時段內只接受競價盤及競價限價盤。 這時段內輸入的限價盤/增強限價盤/特別限價盤均會被拒絕。 如交易所參與者擬更改買賣盤類別，其須取消原有買賣盤，再輸入另一買賣盤類別的全新買賣盤。 MoneyHero Global Limited及／或其分支機構不能，亦不會對任何資訊、特定投資項目之回報與可持續性，或資料來源的潛在價值，作出評估、驗證或保證其適當性、準確性或完整性。 MoneyHero.com.hk可能透過本網站所提及的品牌或服務收取報酬。
- 網站所顯示的資訊或與金融機構或服務供應商之網站有所出入。
- 即是說，若在前5分鐘，A股份的最低沽盤價為HK$96，最高買盤價為HK$102，落盤價就收窄至HK$96至HK$102之間。
- 在競價交易時段內，市場參與者可輸入買賣盤，令每隻證券得出一個共識的收市價，並按此價執行交易。
- 詳情請參閲2016年5月17日發出的交易所通告（編號：MO/DT/056/16）。
- 競價盤沒有指定價格，無論收市價是多少，都會按此價格成交。
- 至於開市前競價時段，投資者是可以買賣輪證的，但由於發行商只會在正式開市時才會開價，所以這個情況一般都不會發生。
因此投資者雖不能在收市競價交易時段買賣輪證，還是有機會出現牛熊打靶。 港股交易時段為每個交易日上午9時30分至下午4時。 而競價時段分為開市前時段 (POS) 和收市競價交易時段 競價時段2025 (CAS)，分別是開市前30分鐘和收市後10分鐘。 競價時段2025 香港股市在開市前和收市後都有額外交易時段，統稱競價時段。 在這個時段內，個別股份股價可以非常波動，讓散戶嚇破膽。 競價時段意思是甚麼，做買賣時有甚麼要注意，下面便為大家講解。
競價時段: 競價時段等於「勁假時段」？競價盤、競價限價盤有咩分別？專家分享競價時段買賣技巧須知
而競價盤則沒有指定價格，無論最終收市價是多少，都會以此價格成交。 雖然所承受的價格波幅較大，但競價盤的對盤次序較競價限價盤優先。 競價時段2025 系統會分析前5分鐘的下單，得出最低沽盤價和最高買盤價，投資者的落盤價只能在此範圍內。
在持續交易時段內，OTP-C 會持續自動將所有指定價格吻合的買賣盤配對，但期間只接受限價盤、增強限價盤及特別限價盤。 爲了在開市時在買賣盤紀錄建立更多的流動性，只要被動的競價限價盤介乎上日收市價±15%，買賣盤仍會被接受。 然而, 這些被動的買賣盤將不會在開市前時段獲得配對。 收市競價交易時段將適用於港股通的經紀及投資者和適用於所有現在的港股通股票（即允許進行買及賣的股票）。 收市競價交易時段並不涵蓋結構性產品（衍生權證和牛熊證）。
競價時段: 競價時段又叫「勁假時段」？甚麼人會利用競價時段操作？
當時收市競價並沒有「上下5%」的交易限價，投資者可以無限定價，因此在2009年3月9日 競價時段2025 (一) 出現了滙控 (0005) 在收市前4秒暴跌HK$4事件。 至於開市前競價時段，投資者是可以買賣輪證的，但由於發行商只會在正式開市時才會開價，所以這個情況一般都不會發生。 在所有交易時段，自動配對股份的每個買賣盤的數量不得超過3,000手。 每一價格的輪候隊伍的買賣盤數目上限為40,000個及不設每一個經紀代號的未執行買賣盤上限。 另外，最後一個交易日的交易時間、最後結算價計算方法以及颱風期間的相關交易安排都將作出相應調整。 詳情請參閲2016年5月17日發出的交易所通告（編號：MO/DT/056/16）。
競價時段: 交易時段
若供股／公開發售股份的認購價（經調整發行紅股後，如適用2 ）高於股份於連權基準買賣股份最後日期的收市價，除淨日當天將不會調整股價，前收市價將維持不變。 權益事項經常會附帶著須先行達成的一項或多項條件，例如於股東大會中獲得股東通過。 如該或該等條件未能達成或獲豁免(如適用)，發行人將不會進行該項權益。 股東及有意投資者於買賣股份時，尤其在除淨日至有關條件達成前期間，務必謹慎行事。 由於收市競價時段已爲市場所熟悉並且被廣泛接納，開市競價採用與收市競價大致相似的模式將有助於市場參與者理解優化的開市前時段的交易機制。 值得注意的是，國際上許多交易所都對其開市及收市競價時段採用相同或大致相似的模式。
競價時段: 開市前時段(POS)
在第三個時段（最長2分鐘的隨機對盤時段）買賣規則跟不可取消時段一樣，對盤會於2分鐘時段内隨機開始。 衍生產品的最後結算價計算方法維持不變，惟計算方法中的最後一個數值將採用現貨市場收市競價交易時段之後所定出的指數收市數值及相關股票收市價計算。 競價時段2025 應用於不可取消時段及隨機收市時段的第二階段價格限制仍然會設置最高買盤價與最低沽盤價範圍之內。 當香港交易所在2008年設立舊收市競價交易時段時，也一度公佈在當中實施2%的價格限制，只是其後在實施前已暫停收市競價交易時段，有關價格限制從未實施。 當其時該價格限制是防止價格波動的唯一建議措施，因此儘管當時不少市場參與者均認為會對交易造成很大限制，最後仍是建議將價限訂於2%。 香港交易所在全新的收市競價交易時段設有多項其他價格控制措施，故價格限制無須與當年一般嚴格的2%價格限制。
競價時段: 參考
系統會分析競價時段內的落盤，以配對到最多成交的價格作為收市價，競價時段內的所有合資格買賣盤將以此價格成交。 競價盤是沒有指定價格的市價盤，並享有較競價限價盤優先的對盤次序；對盤完成後，尚未能配對的競價盤會自動取消。 輸入競價盤的投資者需注意：輸入競價盤時並未知道最終的成交價（即最終 IEP），該價格可能不在其預計的範圍內。 根據交易統計數據，將價格限制設定為2%會對交易造成過大限制，使不論是正常交易日或是指數重整日，收市時許多股份的買賣盤均難以完成。 屆時，市場參與者可能會輸入價格更進取的買賣盤，或在收市前進行交易，反而減少收市競價交易時段的效用。
競價時段: 開市競價交易時段
MoneyHero.com.hk之內容僅屬一般參考，並非個人化的投資建議，也不構成買賣證券的誘因。 舉個例說，若投資者輸入了HK$98的買盤，只有在最終收市價為HK$98或以下，交易才會成交，投資者將以HK$98或以下的價錢買入股份。 反之，若投資者輸入了HK$98的賣盤，只有在最終收市價為HK$98或以上，交易才會成交。 在此時段內，投資者可開始輸入買賣盤，亦可以取消（抽盤）或更改訂單，但輸入價格不能超過收市參考價的上下5%。 寶盛證券(香港)有限公司獲證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）發牌可進行第1類（證券交易）、第2類（期貨合約交易）及第7類（提供自動化交易服務）受規管活動，中央編號為AEF808。
競價時段: 競價時段會出現牛熊打靶嗎？
港股在8月首個交易日升勢持續，恒生指數競價時段報20211點，升132點，升幅0.66%。 本指引之資料已力求準確完整，惟香港交易所及其附屬公司對指引中所有性質的陳述慨不承擔任何責任。 若現有股份獲派送其他類別證券，例如認股權證／債務證券，除淨日當天將不會調整股價，「前收市價」一欄將顯示「N/A」字樣。 一般而言，參考平衡價格必須是介乎最高買盤價及最低賣盤價之間(包括該兩個價格)的其中一個買盤價或賣盤價，並達致最多的配對股數。
競價時段: 競價時段作用
在收市競價交易時段内輸入的賣空盤應為競價限價盤而其指定價格不可低於收市競價交易時段參考價（「收市競價交易時段的賣空價規則」）。 競價時段 此外，其他現有適用於競價限價盤的價格限制（如兩個階段價格限制）亦將適用在收市競價交易時段內輸入的賣空盤。 競價時段2025 在開市前競價時段開始的20分鐘，買家可自由出價買賣某隻股票。 在這階段的頭15分鐘可在落盤後修改或取消指令，最後5分鐘不可以。
若經紀並未於事前發出凌駕指令，價內達1.5%或以上的未平倉期權合約便會於到期時被自動行使。 投資者請留意，股票期權合約的自動行使將參考收市競價結束後發布的相關正股收市價計算（適用於收市競價證券）。 收市競價時段又叫「U盤」時段，緊接持續時段完成後開始。 競價時段 在競價時段內，買賣雙方可自由輸入買盤和賣盤（需在參考價範圍內），系統收集買賣盤數據後，得出一個可以達成最多交易量的價格，定為收市價，競價時段內的所有買賣盤將以此收市價執行。 競價時段內，投資者可以「競價盤」或「競價限價盤」買賣股票。
在競價交易時段內，市場參與者可輸入買賣盤，令每隻證券得出一個共識的收市價，並按此價執行交易。 在持續交易時段，系統只以限價盤、增強限價盤及特別限價盤進行買賣。 買賣盤可選擇附加『全數執行或立刻取消』指示，那麼，要是不能同時全數完成有關買賣盤，便會取消整個買賣盤，不會保留在系統內。 若於上午9：15輸入買賣盤時段結束時只有買盤或只有沽盤（或兩者皆無），第二階段價格限制將會制定為上日收市價的±15%（即與第一階段的價格限制相同）。 價格限制定為開市前時段參考價的±15%，即為開市前時段證券的上日收市價 （或對於進行了公司行動的證券為經調整後的上日收市價）。 在開市前時段內對盤後，未能配對而輸入價不偏離按盤價 9 倍或以上的競價限價盤，一概變換為限價盤，轉到當天早上的交易時段。
競價時段: 開市前時段
另外，港股市場以機構投資者（即主權基金、保險公司、企業、家族辦公室、組合型基金和強積金等）為主，很多基金在調整投資比例時，要以每日的收市價來進行交易，亦要以收市價為投資組合計價，所以對U盤有大量需求。 現時所有股票（不論於主板或創業板上市）、REITS、債券產品及交易所買賣基金（包括槓桿/反向型）均已獲納入收市競價時段的證劵名單，而衍生權證、牛熊證、界內證則因其產品特性而未有被納入。 不過，與該輪證掛鉤的股票有機會在收市競價交易時段波動。 如股價觸及收回價或收回水平，該輪證亦有機會被收回或強制贖回。