請瀏覽本網頁，了解新型冠狀病毒肺炎如何影響您的財務管理及我們的服務。 投資者可以取回全額投資本金和票息，或者他們會被“認沽”（即須按合約規定以約定價格認購）一籃子股票中表現最差的股票，以及所約定的票息。 我們保留權利不時更改本免責聲明並於本網站／應用程式刊登更新版本。
在新加坡，星展銀行有份參與並領導掉期利率向新加坡隔夜平均利率過渡指導委員會 多個工作流程，該指導委員會由新加坡金融管理局成立，負責監督整個行業從SOR過渡至SORA的過程。 鑑於這些情況，新加坡銀行業協會和新加坡外匯市場委員會(ABS-SFEMC)聯合發表了一份諮詢文件，當中指出會以新加坡隔夜平均利率作為SOR的替代利率基準，並為此制定了過渡藍圖。 諮詢期於2019年10月31日結束，對諮詢文件的回應亦已於2020年3月發表。
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投資於債券市場須承受若干風險，包括市場、利率、發行人、信貸、通脹風險及流動性風險。 存續期較長的債券及債券策略的敏感度和波動性一般高於存續期較短的債券及債券策略；當利率上升時，債券的價格普遍下跌，而目前的低息環境令有關風險增加。 現時債券交易對手的投資額度減少，可能導致市場流動性下降，以及價格加劇波動。 債券投資在贖回時的價值可能高於或低於原本成本。 浮息票據 商品涉及較高的風險，包括市場、政治、監管及自然條件，可能並不適合所有投資者。 股票價值或因真實及認知的一般市場、經濟及行業情況而下跌。
投資者務請註意，所有單位將只會以基礎貨幣（美元）收取分派。 倘有關單位持有人並無美元賬戶，單位持有人或須承擔與換算該等美元分派為港元或其他貨幣相關的費用及收費。 概無任何擔保或保證：子基金將能投資合宜金額的FRN、子基金將能以理想價格購買FRN、美國財政部將繼續發行FRN或FRN的交投將會活躍。 如果任何或所有上述情況發生，將對子基金產生不利影響。 浮動票息率調整意味著因利率上升的風險有限，故浮息債券價格相對穩定。
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保證人（Guarantor）： 有些債券會獲第三者（稱為保證人）提供保證，若發債機構違責，保證人會向債券持有人付還本金及／或利息。 浮息票據 換句話說，油價上漲會導致一個經濟體的整體物價水平上升，增加消費者和企業的開支。 因此，經濟師認為油價上升的影響實際上有如「徵稅」，可令早已疲弱的經濟百上加斤。 在1970年代，油價飆升後曾出現經濟衰退或滯脹，期內經濟雖然受到低增長和高失業率困擾，物價仍持續上揚。 為尋求實現本基金的投資目標，管理人將採用經優化的代表性抽樣策略，直接或間接投資於指數中共同反映指數投資特徵的代表性抽樣證券。
- 由於短期的同業拆借有實質需要，隔夜至一周的短期同業拆借活動依然活躍，但遠至一年期的活動甚少，故越長期的拆息參考價格已沒有足夠的交投作支持。
- 子基金投資的價值可能會因發行人違約、子基金投資組合內投資的信貸評級變動及／或出現相關看法而快速變動，未必會有預警。
- 在預定的任何一個“觀察日”，如果所有相關股票的現貨價等於或高於其贖回價，即票據發生贖回事件。
- 換句話說，油價上漲會導致一個經濟體的整體物價水平上升，增加消費者和企業的開支。
- 浮動利率國債屬新設債券，仍未發展出具深度及流動性的市場，這種風險亦會因而加劇。
- 另外，集團去年加大項目退出及基金分配力度，股息收入增至21.2億元，按年升近1.4倍。
浮動利率證券對利率變動的敏感度可能低於固定利率證券，但價值可能會下跌，對子基金的資產淨值造成負面影響，特別當票面利率追不上市場利率的升幅及上升速度時。 浮動利率國債屬新設債券，仍未發展出具深度及流動性的市場，這種風險亦會因而加劇。 FRN與同年期的固定利率國債相比，壹般於利率孳息曲線向下時收益率較低，而利率孳息曲線向上時收益率較高。 彭博最新統計數據顯示，全球超過25%的債券呈現負收益，而美國國債也呈現長期和短期收益率倒掛狀態。 「現金為王」——Premia美國國庫浮息票據ETF是亞洲除日本地區首隻追蹤超短存續期美國國債的ETF，提供高信貸質量和流動性，同時避免了滾動續存或需時常咨詢各銀行利率的繁冗操作流程。
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有抵押債務是指以借款人的特定資產或收入做抵押的債務責任。 在發生違約的情況下，有抵押貸款人可強迫出售該等資產，以滿足其索償。 另一方面，高收益債券的質素較低，違約風險較高。 標準普爾對高收益債券的評級為BB+級及以下，穆迪的評級則為Ba1級及以下。 浮息票據 以下翻譯結果由阿里雲機器翻譯引擎生成，僅供參考。 睿亞資產對內容的準確性或適當性不承擔任何責任，如與英文原文含義不同，以原文為準。
浮息票據: 參考
【彭博】– 殖利率的上升正在推動更多投資者購買浮息債券，同時也刺激了藍籌股公司趁現在比較便宜的時候舉債。 由於RFR既不包含期限結構，亦不附帶利息提供者的信貸風險 (這兩點都是決定期限利率的因素)，因此未含風險成份。 無風險利率 (例如LIBOR) 是基於已實際發生的有抵押或無抵押交易計算所得的「回顧性」隔夜利率。
浮息票據: 隨著殖利率上升 浮息票據日益受到追捧
如果經濟增長迅速加快，需求會更趨殷切，生產商便可持續調高價格。 這或會引致物價飆升，亦可稱為「通脹失控（runaway inflation）」或「超級通脹（hyperinflation）」。 凈可分派收益指未經審核管理賬目的凈投資收益（即可能包括已扣除費用和開支的凈變現收益、股息收益及利息收益）。
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他強調，會繼續密切監察市況，確保銀行執行的措施合適。 阮國恒提到，美國加息周期仍未結束，即使當地停止加息，聯儲局已表明最終利率會停留一段時間，高息環境或會持續。 他說，目前港息與美息仍有一段差距，根據聯繫匯率制度，兩地息差長遠會趨向收窄，不過經濟活動會影響港元需求，難以判斷香港利率走勢。 金管局數字顯示，去年本港銀行業特定分類貸款比率1.38%，按年上升0.5個百分點；當中內地特定分類貸款比率2.21%，升1.35個百分點。
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目前的披露是根據證監會的指引，並遵循管理人的氣候相關風險評估而作出。 次級債務指擁有留置權的投資者在地位上不及或從屬於公司的優先級債權人的債務責任。 作為次級債務發行的證券將支付本金與利息，但在發行人破產或清盤的情況下，僅於到期及應付的所有利息已向所有優先級債務及債權人支付完畢後，方會支付。 債券的信用評級反映它的信貸質素，建基於發行人按期支付利息以及於到期日全數償還本金的財務能力。 浮息票據 投資者的回報將取決於“表現最差的股票”（LPE）的股價。
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Citibank提供一系列浮動利率債券供選擇，以切合您的投資需要。 同業拆息這些利率指標大部份產生在八十年代後期至九十年代初期，銀行同業拆借交易十分蓬勃和盛行，是銀行主要自營炒作的金融工具之一。 交易員預期利率上升時，便大手借入長期資金以待稍後獲利，與此同時，手上剩餘的資金便會以短期的隔夜檔期拆出。 顯而易見，大量的交易確保了「銀行同業拆息」定價不失公信力。
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反之，調高短期利率可帶來相反效果：抑制借貸活動、減少貨幣供應、打擊經濟活動和降低通脹。 除油價外，工資上升和貨幣貶值亦可引致成本推動型通脹。 隨著貨幣匯價下跌，進口貨品價格變得較昂貴，成本因此上升，繼而推高整體物價水平。 長遠來說，相比通脹率較低的國家，通脹率較高的國家貨幣一般會貶值。
浮息票據: 香港對銀行同業拆息的跟進
投資者須基於本身的財政狀況、投資經驗、投資目標及特定需要而作出投資決定。 閣下作出任何投資前，應細閱有關產品銷售文件、戶口條款及細則和產品條款及細則，以了解詳細產品資料及風險因素。 如對此資料或任何銷售文件有任何疑問，閣下應諮詢獨立專業意見。 富邦銀行提供全面銀行服務，包括消費信貸、零售及商業銀行、機器設備融資租賃及投資服務。 富邦銀行於香港聯合交易所上市，並獲得標準普爾授予A-2短期及BBB+長期信貸評級。
衍生工具可能涉及若干費用及風險，例如流動性、利率、市場、信貸和管理風險，以及無法在最有利的情況下平倉的風險。 政府發行的通脹掛鉤債券（ILB）是固定收益證券，其本金價值根據通脹率定期調整。 浮息貸款並非在交易所進行買賣，須承受重大的信貸、估值和流動性風險。 本網頁所載資料只作參考用途，花旗銀行、花旗銀行(香港)有限公司、Citigroup Inc. 及其附屬機構不能保證其內容的準確性及完整性，本網頁亦不是任何投資或買賣證券的邀請或建議。 債券投資並非銀行存款，且帶有風險，亦可能導致本金的損失。
貸出的政府／行業存款保障計劃未涉及的特定存款通常亦列為優先級債務。 非常淺顯易懂，它購買所有美國國庫浮息票據，並根據其市場流通金額比例配置權重。 該策略直接持有所有相關債券，不涉及任何衍生工具、附買回契約或其他風險。 殖利率的激增也使投資者更願意購買浮息票據，在殖利率上升令固息債券遭受重創時，浮息票據的價格將保持穩定。 巴克萊策略師在上周五的一份報告中表示，今年到目前為止，浮息票據在公司債總供應中所占比例已達到大約1.9%，高於2020年的1.4%。 每間銀行都會出現資金盈餘或不足的現象，它們可以向其他銀行同業扎平資金，期限可長可短，只要在一年或以內，都屬於這個貨幣市場（Money Market）的交易。
浮息票據: 人民幣香港銀行同業拆息
無風險利率 (例如SORA) 是基於已實際發生的有抵押或無抵押交易計算所得的「回顧性」隔夜利率。 這與LIBOR和SOR等「期限利率」截然不同，因為這些利率是按照不同的期限結構 (例如3、6、12個月SOR) 公布，亦是「前瞻性」利率，即在借款期限的起始時公布。 參考RFR的還款額要在計息期完結時才知道，而參考期限利率例如LIBOR的還款額則會在計息期開始時預先知悉。 例如，在英國，英倫銀行的英鎊無風險參考利率工作小組建議以英鎊隔夜指數平均值 取代英鎊LIBOR。
舉例說，若一項投資未計及通脹的回報率為2%，在通脹率為3%的環境下，經通脹調整後的回報實際為負數（-1%）。 美國聯儲局、歐洲央行、日本央行和英倫銀行等央行透過調控經濟活動的步伐，從而控制通脹。 版權所有嘉實資訊股份有限公司，未經合法授權請勿翻載。
利息通常定期派發，例如每年、每半年或每季一次。 票面息率可以是定息（即在債券有效期內維持不變）、浮息（定期根據某指定基準重新釐定，例如以香港銀行同業拆息為基準再加某個差額），甚至是零息率。 零息債券通常會以低於本金的價格發售，債券持有人將於到期日取回本金，從而賺取債券買入價與本金的差額。
交投淡靜的債券面臨的流動性風險較大，例如低評級債券，發行規模較小的債券，近期信用評級遭遇下調的債券，或由非經常性發行人出售的債券。 一般債券於發行剛結束後的交易量最大，流動性亦最強。 發行人將不會如一次性償還債券或可贖回債券般指定償還本金的到期日。 多數永續債券可贖回，發行人於債券發行時會指定某贖回日期，提前償還本金。 無抵押債務是指在發行人破產或清盤的情況下，並無以借款人資產作為抵押的債務責任。